【知名啤酒企业】公司主营啤酒、露酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱的制造和发卖。啤酒属在平常快速消费品，公司啤酒的出产和发卖营业占公司主营营业的90%以上。【行业阐发】1. 燕京啤酒在华北具有较强品牌力，是新计谋顺遂实行的保障1980年在顺义县建厂，公司深耕北京和华北市场，在行业整体销量萎缩、北京市场竞争日趋加重的情况下，公司仍占有北京市场70%以上的市场份额。北京市场高市占率所起到的示范带动效应可以或许使得公司的营销行动、渠道新政和新品推行可以或许顺遂传导至消费者。行业从增量成长转向存量竞争阶段，虽然主品牌销量呈下滑趋向，但公司华北地域收入在17年实现止跌，18年止跌微升。从收入占比来看，华北地域稳中有升，从14年的42%提高至19年的46%。华北地域发卖毛利率经调剂后亦走出低谷呈上升趋向，公司凭仗其在北京乃至全部华北地域的高市占率与壮大品牌力，针对市场转变进行的产物布局进级叠加产物提价，其带来的收入emc易倍体育与利润增加有望慢慢释放。2. 公司吨价仍处低位，最近几年上涨趋向较着2019 年燕京吨酒价为2817元/吨，重啤、青啤、珠啤和华润吨酒价别离为3719元/吨、3431元/吨、3219元/吨和2903元/吨，公司吨价低在首要可比公司。从吨价增速角度看，燕京在17-19年实现 4%、9%和 3%的同比增加，CAGR 高达5.3%，业内仅次在青岛啤酒的 5.8%、高在华润啤酒的4.4%。公司作为在强势市场具有较高市占的区域强势酒企，燕京啤酒仍具有进一步提高吨酒价的能力。【投资逻辑】1. 20Q1吨价同增14%，产物布局改良带动吨价上行逻辑得以验证自公司19年6月上市燕京U8后，吨酒价上行较着，19Q3单季度吨酒价同比增加9.2%，19Q4 淡季延续增加势头，20Q1在公司整体营收表示欠佳环境下，吨酒价同比增加13.7%，以燕京U8为代表的中高端啤酒带动公司产物布局延续优化，助力盈利能力改良。燕京U8参考漓泉1998的成功经验，燕京U8的超卓表示亦能验证公司帮扶计谋的准确性和需要性，后续基地市场产物布局优化和新品放量增加，共同弱势市场进修优势市场成功经验以改变成长思绪的两重增加逻辑，培养对燕京啤酒将来事迹的决定信念。2. 营销方面，分歧在漓泉1998夙起较少投入宣扬，燕京U8高抬高打敏捷推行知名度燕京U8在客岁6月推出，同年12月推行至外地市场，在营销体例上，燕京U8抓紧新一代年青消费者心智。本年疫情以后经由过程微信、抖音和微博等平台展开多项针对年青人的 定制 营销勾当，同时约请优良艺人王一博代言，当天微博热搜话题创下5亿浏览量，在京东超市已开售，2分钟发卖冲破百万，5分钟售出2万箱。【风险提醒】1.行业成长不和预期2.国内竞争加重3.行业政策产生转变分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]