2021年上半年，中国乙二醇行业扩产周期中新装配的投流放步兑现，但与此同时，行业去库存仍在延续。供给能力晋升和供给不足并存，这两个矛盾的现象成为上半年乙二醇市场买卖的首要逻辑。近15年以来，中国乙二醇价钱显现震动下行的状况，其最首要的缘由在在，陪伴手艺的进级换代和产能范围的扩大，中国乙二醇的供给能力在慢慢晋升，同时单元出产本钱鄙人降。在此阶段中国乙二醇市场利润向下流聚酯环节出让，价钱重心慢慢下移。供给稳步晋升1990年中国首套乙二醇装配上海石化1#12万吨装配投产、2010年首套煤制乙二醇装配通辽金煤一期20万吨装配投产，到现在恒力石化单套90万吨装配、卫星石化乙烷裂解装配。中国乙二醇行业呈现了质的奔腾，2020年中国乙二醇产能到达1570.2万吨；截至2021年6月，中国乙二醇产能再度晋升至1761.2万吨，2021年全年来看，估计新增产能在600万吨四周，总产能有望接近2200万吨。产量方面，基在2021年二季度卫星石化160万吨装配的投产，2021年5月中国乙二醇月度产量冲破100万吨，创汗青新高。同时全年来看，估计2021年中国乙二醇产量将接近1300万吨，增速接近50%。可是在新产能投放、供给高速扩大的布景下，我们可以不雅察到的是2021年上半年，乙二醇行业仍连结在去库存的状况中。库存延续去化2020年受疫情身分影响，上半年需求削弱叠加供给增加，乙二醇行业库存年夜幅度增添，但2020年下半年在减产和需求回升鞭策下，乙二醇供需布局较着改良，市场进入延续去库阶段。进入2021年，渭河彬州、卫星石化、浙石化、湖北三宁等新装配慢慢试车投产，产能增加陆续兑现，但乙二醇行业库存程度却仍保持在低位，年中阶段口岸库存保持在50万吨四周，较年头的70万吨仍有较着下滑。致使中国乙二醇供给能力晋升和库存降落这类矛盾的背离现象呈现的首要缘由在在2021年上半年供给真个额外减量。这里的供给减量首要集中在两部门，一部门是国产减量，另外一部门是进口减量。国产供给来看，上半年陪伴多套新装配试车进入不变运行状况，乙二醇产量增添幅度较年夜。但因为上半年煤制乙二醇利润受高煤价影响被延续紧缩，低利润状况下，煤制乙二醇出产意愿相对较低，上半年煤制例行检验履行力度较高，同时多套煤制乙二醇装配自2020年长停还没有重启，煤制乙二醇装配泊车检验酿成的供给减量损掉较高。另外2021年镇海炼化、上海石化、吉林石化、抚顺中欧体育石化等多套乙烯制乙二醇装配集中年夜修，致使上半年乙二醇行业整体开工负荷相对较低，2021年1-6月，乙二醇平均开工仅保持在63.73%。老装配检验抵消了一部门新装配投产带来的供给量增加。进供词应来看，2021年上半年中国乙二醇进口量呈现较着降落，首要受中国、欧洲市场乙二醇价差影响，上半年陪伴欧洲需求回升，其供给不足致使了欧洲乙二醇价钱较中国市场快速走高，较多中东、北美货源向欧洲地域转移，中国到货量呈现较着削减，2021年1-6月，中国乙二醇净进口量估计在414.32万吨，较客岁同期降落26.20%；产量估计在563.32万吨，较客岁同期增加29.22%；总供给量估计在977.64万吨，较客岁同期降落1.98%。
而需求方面得益在下流终端消费回升和出口定单恢复，2021年上半年聚酯行业整体保持高开工状况，2021年1-6月中国聚酯产量估计在2889.44万吨，较客岁同期增加20.83%。需求的高增加叠加供给的小幅减量，2021年上半年乙二醇行业整体仍连结较为较着的去库存状况。