8月以来，燃料油近月合约价钱走强，月间差价敏捷收窄。2009合约行将摘牌，今朝燃料油仓单较高的仓储本钱或将鞭策月间价差从头回归正常程度。平仓资金鞭策近月合约走高7月中旬最先，2009合约持仓量最先降落。进入8月，跟着交割期邻近，近月合约资金加快离场，2009合约持仓量急速降落。截至8月20日，2009合约持仓量降至6.22万手，较7月末的 39.65万手降落33.43万手，降幅达84.32%。同期，2009合约收盘价由1664元/吨涨至1813元/吨，涨幅为9%。今朝2009合约持仓量折现货有62万余吨，而仓单量不足40万吨，估计后市持仓量仍会降落，但降落速度趋缓。表里价钱倒挂严重，燃料油实现复出口。持久以来，国内保税燃料油市场首要依托进口货源，而本年在仓单库存高压力下，国内燃料油期货价钱低在新加坡地域燃料油价钱，8月上旬这一价差拉年夜至20美元/吨四周，根基可笼盖由国内运至新加坡的本钱。8月9日，约1.6万吨保税燃料油期货在中化兴中岙山油库装船，复运出口至新加坡，标记着全国首单保税燃料油期货复运出口营业成功落地。不外，近期燃料油期货价钱快速反弹，国内价钱优势不再，复运出口窗口封闭。根基面数据短暂向好仓单年夜量刊出，期价借机反弹。受国际海事组织（IMO）限硫令的影响，价钱狂跌，而且年夜量高硫燃料油被运至华东口岸注册成上期所仓单。客岁11月27日上期所燃料油仓单为2.3万吨，到了本年6月24日仓单量到达最岑岭53.94万吨。不外，近期燃料油仓单年夜量刊出，截至8月20日，上期所燃料油仓单降至39.64万吨，较7月底降落9.53万吨，仓单压力减轻鞭策期价反弹。中东、南亚地域发电需求支持，新加坡高硫燃料油近月价钱升水。固然高硫燃料油需求在船供油范畴面对断崖式下跌，但中东、南亚地域的发电需求，成为支持高硫燃料油季候性走强的动力。按照MPA发布的数据，7月因沙特等国度的发电需求，新加坡高硫燃料油发卖量为92.8万吨，环比增加18.36万吨，增幅为24.6%。7月以来，新加坡地域的高硫燃料油价钱一向保持近月升水状况。不外，夏日高温季候曩昔以后，燃料油发电需求也将见顶回落。履历7月的年夜幅回调以后，BDI指数8月快速回升。截至8月19日，BDI指数录得1568点，较7月末回升16.15%，BDI指数反弹预示着国际航运行业正在疫情影响中恢复。固然有IMO限硫令制约，可是国际航运船舶在加装脱硫塔以后仍可继续加注高硫燃料油。中期价差或恢复至高位仓单范围仍较年夜，短时间消化存在难度。受IMO限硫令的影响，高硫燃料油需求严重萎缩。本年1 6月，舟山地域船用燃料油直供量为200.7万吨，而高硫燃料油供给量仅17万吨，占全国各港口高硫燃料加注总量的59%，占舟山港口供油总量的8.5%。依照今朝的燃料油加注环境，国内高硫燃料油大要需要两年才能全数加注终了。需求降落和供给增添使得全球油品仓储重要， 一罐难求 的场合排场延续至今，仓储费用也是水长船高。上期地点7月初最先将燃料油仓单的仓储费天天由1.4元/吨提高至3元/吨。是以，持有一个月仓单的仓储本钱就高达90元，再加上持有仓单的资金本钱，综合本钱会更高。
综合来看，短时间根基面偏好和平仓资金带动，燃料油近月安博体育合约上涨，远近月价差收窄。不外，跟着2009合约资金离场，叠加仓单持有本钱支持，后期燃料油月间价差将从头恢复至高位。